光伏去年四季度业绩分化显著，或成今年利润格局演变前兆******

　　2022年光伏产业链价格疯狂博弈 ，硅料价格“狂飙”10个月后突然暴跌、组件厂备受上游成本压力，各环节盈利情况是投资者关注焦点 。

　　目前 ，80只光伏股中已有56家披露了2022年业绩预告 。整体来看 ，26家预增、5家略增 、8家扭亏 、1家续盈 、5家预减 、4家首亏 、5家续亏，预喜率74.07%。最“吸金” 的仍 是上游材料环节，组件端虽然全年直面成本压力 ，但龙头厂商 的业绩增速仍可圈可点。

　　2023年光伏产业发展进程仍是新能源行业 的最大看点 。目前看 ，产业链价格延续了去年大幅震荡 的走势 ，硅料价格“雪崩”后大幅反弹 ，直面终端 的组件厂能否多挣三五斗引人关注 。

　　上游利润全年称王 ，但Q4增速明显分化

　　7家千亿光伏股 ，隆基绿能(601012.SH) 、通威股份(600438.SH)、阳光电源(300274.SZ)、晶澳科技(002459.SZ) 、晶科能源(688223.SH) 、天合光能(688599.SH) 、TCL中环(002129.SZ)2022年业绩均为预增 。

　　通威股份受益于硅料价格高位运行，成为去年全年最赚钱的光伏企业，公司预计2022年净利润同比增速超200%，预计实现归母净利润252亿~272亿元，同比增长207%~231%。另一家硅料企业大全能源(688303.SH)预计全年净利润190亿~192亿元 ，净利规模位列第二 。

　　“硅片双雄”隆基绿能与TCL中环 的净利润增幅均超六成，但增速放缓趋势已现。隆基绿能预计2022年实现归母净利润145亿~155亿元，同比增60%~71% ；TCL中环预计净利润为66亿~71亿元 ，同比增长63.79%~76.2%。

　　2022年11月~12月 ，硅料、硅片价格急转直下 ，导致相应环节企业单季度业绩增速放缓明显 ，这也使得光伏行业2022年第四季度盈利增速分化明显 。

　　以通威股份为例，公司去年前三季度实现归母净利润217.3亿元，Q4归母净利润34.7亿~54.7亿元，环比下降42.5%~63.5%；扣非归母净利润40.19亿~60.19亿元，环比下降36.6%~57.6%。

　　硅片端，隆基绿能与TCL中环Q4业绩也出现明显下滑。其中 ，隆基2022年Q4实现归母净利润35.2亿~45.2亿元，同比增长130%~196%，环比减少21.6%至增长0.6%；TCL中环的降幅更为明显，2022年Q4实现归母净利16亿元~21亿元 ，环比减少23.20%至增长0.80%。

　　2022年度国内TOP20组件企业 的出货量近300GW ，其中仅TOP10企业便超250GW 。在下游装机需求高增的背景下，市场份额稳定的组件头部厂商展现出更稳定的业绩增速 。晶科能源、晶澳科技、天合光能(预计净利润增速中枢值均超过100% 。

　　晶澳科技 的全年业绩增速位居组件厂第一。2022年预计出货组件40GW以上，公司预计全年实现归母净利润48亿元~56亿元 ，同比预增135.45%~174.69% 。

　　另外，2022年 是各大上市公司“跨界”光伏 的大年，从目前已披露 的业绩表现来看 ，多数“跨界追光者”尚未兑现光伏业务收益 。皇氏集团(002329.SZ)是其中 的典型代表 ，公司上市后多次进行业务转型，于2022年宣布进军光伏行业 ，今年以来 ，皇氏集团又成立子公司共同推进TOPCon/钙钛矿叠层电池产品技术 。而从业绩预告情况来看 ，皇氏集团的光伏业务突破仍需时日，公司预计2022年扣非后归母净利润亏损1.06亿元~1.11亿元，上年同期亏损5.2亿元 。

　　硅料价格再度抬头，2023或成洗牌开局年

　　2023年正值“十四五”关键之年 ，市场各方普遍对2023年光伏装机需求增长持乐观态度 。按照国家能源局预估 ，2023年风光新增装机将达1.6亿千瓦，延续2022年风光3:7比例，即2023年光伏新增装机将超110GW。目前也有咨询机构预测 ，2023年国内光伏新增装机或超130GW。

　　一方面 ，硅料新增产能不断释放给予价格的下行压力 ，下游成本压力将得到有效缓解 。同时，海外光伏需求 的增长态势来看 ，2~3月份有望延续1月份“淡季不淡”走势 。

　　然而，春节过后，前期雪崩 的硅料价格大幅反弹 ，再度令市场担忧上游原材料价格下行放缓对需求 的影响。

　　2月1日 ，硅业分会发布最新多晶硅价格，国内单晶复投料价格区间在20.0万~23.2万元/吨，成交均价21.75万元/吨，环比节前价格涨幅为31.02%；单晶致密料价格区间19.8万元~23.0万元/吨，成交均价21.52万元/吨 ，环比节前价格涨幅为31.22%。而从2022年11月中旬起 ，硅料价格曾一度腰斩。

　　对于价格大幅反弹 ，硅业分会表示，除了两周价格积累外 ，一方面硅片企业开工率大幅提升 ，硅料需求有相对可观的增量；另一方面 ，硅片企业的原料消化殆尽 ，节后第一周硅料采购需求大幅增加 ，支撑硅料价格延续上涨走势 。

　　某光伏行业资深人士对第一财经记者表示 ，短期内硅料硅片价格向上标志着年后各项目如期开工。“价格上涨分两方面看，目前来看，春节后开工率还 是比较高的，需求真实存在 ，使得硅料硅片价格突然走高 。”他对记者说 ，“中长期看，去年四季度开始 ，硅料新增产能大量释放 ，整体库存水平还 是比较可观的 ，往后看硅料产能不会是制约行业发展 的主要矛盾，供大于求 的局面或长期存在。”

　　硅料环节释放 的利润空间将向下分配。随着节后光伏产业链价格上涨 ，组件价格小幅回升，部分厂商从每瓦1.65元回升至每瓦1.7元~1.75元，高于每瓦1.8元尚难被接受。

　　产业链利润再分配之际，以隆基、通威为代表 的一体化龙头仍然在不断加码扩张产能。半个月前 ，隆基绿能继续加码一体化布局 ，公司宣布拟投资452亿元投资建设年产100GW单晶硅片项目及年产50GW单晶电池项目。通威股份2022年四季度组件业务进入发展初期 ，预计小幅亏损 ，公司继于盐城市投资40亿元建设25GW组件产能后，又于南通市投资40亿元，建设25GW组件产能，2023年底前有望投产。

　　“大厂走一体化用资金优势 、规模优势、先发优势不断扩张产能，使得后加入市场 的光伏玩家和二三线厂商压力会比较大 。一体化的大规模 、低成本可能使得部分环节 的利润更加集中 ，年内小厂商的洗牌趋势或会逐渐显现 。”前述光伏人士说 。

打好“组合拳”，中医药助力新冠患者救治******

　　近期 ，长沙市中医医院（长沙市第八医院）无数中医专家奔忙在门诊病房，通过把脉问诊 、辨证施治 ，充分运用传统中医特色治疗方法帮助新冠患者减轻症状 、缩短病程，守护患者健康 。

　　“喝了卿老开 的方子后，体温马上降了 ，七副药喝完，症状明显减轻。”在长沙市中医医院名中医馆诊室，湖南省名中医卿照前正在为患者李先生把脉问诊 。疫情期间 ，中医药让越来越多的患者受益，卿照前 的工作也变得异常忙碌，每天他一边在诊室问诊咨询，一边奔走于医院各科室为新冠危急重症病人把脉开方 。

　　“现在本部急诊科EICU 的床位每天都是满满 的 ，90% 的患者都是有基础疾病合并新冠病毒 。科室每天都会邀请中医师来到重症病房 ，为患者开出一人一方 ，采用中药治疗 ，效果显著。有 的重症患者通过中医药治疗症状减轻，有 的危急重症患者被成功治愈 。”急诊科主任兰岚介绍说 。

　　在针灸康复科 ，科室制定了个性化的中西医综合诊疗方案。76岁的康奶奶因新冠病毒感染 ，导致基础疾病复发 ，出现膝关节疼痛肿胀、不能行走的症状 。针灸康复科主任杜革术带领团队全面系统评估病情 ，实施综合康复治疗方案 ，予以针刺，配合电针 、刺络拔罐 、梅花针 ，同时运用艾灸、物理治疗、口服中药等治疗。7天后，康奶奶症状显著改善，可自行行走。

　　呼吸内科·内分泌科主任张向红也感染了新冠病毒，出现高热 、咳嗽 、乏力等各种不适 ，可她却仍然带病坚持 。张向红介绍，“我能较快恢复 ，得益于中医药的治疗 ，现在每天仍喝中药调理。同时对有需求的患者开出对症的润肺止咳方 、清肺排毒方、宣肺祛邪方、健脾养肺方等中药治疗方和调理方 ，我和我 的患者都是中医药治疗的受益者”。（记者/武玥彤 供稿/长沙中医医院 郑朝晖）