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美联储距离结束加息还有多远？******

　　(经济观察)美联储距离结束加息还有多远？

　　中新社北京2月2日电 (记者 夏宾)在市场意料之中，美联储2023年首次议息会议决定继续加息25个基点，这是美联储自去年3月以来连续第八次加息 ，但加息幅度已经回落 ，目前利率水平创下2007年10月以来的最高值 。

　　从美联储发表的声明来看 ，在经济预期方面 ，对于通胀程度表述大幅修改 ，显示美国通胀压力正在得到缓解 ，将此前的“通胀仍然居高不下” 的措辞改为“通胀有所缓和 ，但仍处于高位” ，疫情及乌克兰危机对于通胀压力 的影响趋弱。

　　在货币政策立场方面，美联储表示“持续提高目标区间将是适当的”以及“在确定目标区间未来增长时，委员会将考虑货币政策 的累积收紧 、货币政策影响经济活动和通货膨胀 的滞后性以及经济和金融发展”。

　　换言之 ，美联储会继续高度关注通胀风险 ，预计仍将上调利率。

　　中信证券首席经济学家明明表示，从美联储主席鲍威尔 的会后发言来看 ，并不认为现在 是暂停加息的时候 。通胀需要一定时间才能回落，因此需要在更长时间内保持较高利率。

　　民生银行首席经济学家温彬也提到 ，鲍威尔对外释放的信号 是 ，美联储正处于反通胀 的早期阶段 ，取得胜利需要时间。不过他也强调，美联储没有动力也不想过度收紧利率 。

　　工银国际首席经济学家程实表示 ，从美联储的角度来看，尽管整体通胀和核心通胀持续回落让美联储的决策者压力有所减轻 ，但目前通胀预期 的回落仍处于下行通道早期阶段。短期通胀预期受季节性和能源因素的影响非常显著，如果季节性因素对能源和粮食价格 的影响退去 ，通胀预期存在快速反弹的风险 。

　　就目前情况而言 ，美联储距离结束加息还有多远？“我们预计美联储今年还会加息一到两次 ，然后随着实际利率开始上升，直至超过美联储预计 的适当水平，加息将暂停 。一旦加息周期结束 ，我们预计美联储会按下暂停键，并观察经济状况以决定宽松周期是否合适。”威灵顿投资管理宏观策略师圣地亚哥·米兰说。

　　谈及未来美联储 的政策路径 ，浙商证券首席经济学家李超提出要关注三个方面 。一 是未来的加息节奏 。本次议息会议声明及鲍威尔会后声明中均在强调加息进程尚未结束，并且仍可能有一次以上 的加息。

　　二是年内 是否降息 。“我们认为相对弹性的表述并未彻底锁死年内降息的可能性 。”李超直言 ，鲍威尔给予了政策充分的弹性空间，提到“如果经济表现符合预期，则降息 是不合适的” ，但如果“通胀下行速度快于预期 ，也会在评估政策时重新考虑 。”

　　三 是金融环境变化 。李超提到，去年10月底以来美股反弹、美债利率回落金融条件有所改善，也一定程度上反映了机构 的远期宽松预期，鲍威尔对此并未进行明确“反驳” 。

　　明明说 ，我们仍维持此轮美联储或于今年一季度停止加息(即最后一次加息时点为今年一季度) ，加息终点或为5%左右 的判断 。

　　他进一步称，实质上美联储降息与美国通胀下行速度以及经济全面恶化时点 ，尤其是与劳动力市场密切相关，考虑到通胀下行速度存在不及预期 的可能性 ，降息预计将由美国经济进一步恶化触发。“由于今年美国经济仍存在较高 的衰退概率，因而实质上我们认为美联储较难避免在2023年进行降息 。”

　　李超还提到 ，虽然美联储当前态度中性 ，但也应关注欧洲潜在 的金融稳定压力 ，一旦欧债风险开始发酵可能成为当前美联储决策框架外 的超预期冲击因素并影响加息节奏 ，政策存在加速转向的可能。(完)

推动数字经济与实体经济深度融合******

　　【贯彻党 的二十大精神·推动高质量发展】

　　光明日报记者 鲁元珍

　　在知名童装产业带浙江桐乡，一家童装企业负责人巧姐于半年前尝试淘宝直播 。经过几个月的潜心耕耘，如今直播间月成交额已突破1000万元，成为直播电商风潮下 的受益者之一 。过去一年，淘宝天猫净增130余万店铺 ，新增55万直播账号 ，直播和短视频已经改变了电商模式 ，成为越来越多中小微企业和年轻人 的创业入口 。

　　在数字经济蓬勃发展的浪潮中 ，阿里 、美团、京东、字节跳动等平台企业发挥着重要作用 。从电商到移动支付 ，从外卖到共享出行 ，从直播到智慧社区，数字经济已经覆盖了人们的衣食住行 、社交娱乐，改变着日常生活 的方方面面 。

　　不仅如此 ，数字经济在更好地满足人们消费需求 的同时，也在吸纳就业创业 、提升公共服务等方面发挥了重要作用 。近年来 ，数据分析师 、直播选品师 、人工智能训练师等新职业不断涌现 ，农村电商新模式 的逐渐普及扩大了农产品销售 、带动了增收致富 ，政务服务 、在线课堂、互联网医院等线上线下融合服务便利了人们的生活。

　　随着一个又一个创新模式的诞生 ，数字经济在促进经济增长方面发挥的作用日益凸显 。根据中国信息通信研究院发布的《中国数字经济发展报告（2022年）》，2021年，中国数字经济规模达到45.5万亿元 ，占GDP比重达到39.8%，数字经济在国民经济中的地位更加稳固、支撑作用更加明显。

　　近年来，一系列支持数字经济发展 的相关政策陆续出台 ，聚焦推动大数据、电子商务、“互联网+”行动 、智能制造、工业互联网 、数据要素等相关领域发展 ，为数字经济 的发展奠定了坚实的政策基础 。日前召开 的中央经济工作会议再次强调，要大力发展数字经济，提升常态化监管水平 ，支持平台企业在引领发展 、创造就业 、国际竞争中大显身手 。这不仅充分肯定了平台企业和数字经济在发展中 的重要价值，也对其未来 的发展明确了方向 。

　　未来 ，大数据、物联网、人工智能、云计算等新一代数字技术迭代发展，新基建快速发展，互联网用户规模不断扩大，都为数字经济发展夯实了基础条件。数字经济发展空间广阔 ，也将在引领转型、创造就业 、国际竞争中发挥重要作用。

　　【专家点评】

　　中国电子信息产业发展研究院信息化与软件产业研究所数字经济战略研究室主任高婴劢：

　　当前 ，数字经济已成为重塑全球要素资源和经济结构 的关键力量 ，中国数字经济发展成效显著。近十年来 ，平台经济和共享经济兴起 ，生活服务数字化 、消费行为在线化、社会资源共享化全面普及 。“十四五”时期，中国数字经济步入体系构建新阶段，数字经济和实体经济深度融合 ，围绕技术、数据 、平台 、算法等方面的数字经济治理逐渐成为新常态 。在国际合作方面也将加快贸易数字化，构建良好 的数字经济对外合作制度和环境。下一步需加快5G、集成电路 、工业软件等产业集群化发展，增强本土产业链供应链竞争力 ，同时鼓励云计算、大数据、工业互联网、人工智能等新兴产业集群化发展 ，通过规模集聚、优势互补，促进数字产业高速成长 。

　　《光明日报》（ 2023年01月05日 15版）

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）