光伏去年四季度业绩分化显著 ，或成今年利润格局演变前兆******

　　2022年光伏产业链价格疯狂博弈 ，硅料价格“狂飙”10个月后突然暴跌、组件厂备受上游成本压力，各环节盈利情况 是投资者关注焦点 。

　　目前 ，80只光伏股中已有56家披露了2022年业绩预告 。整体来看，26家预增、5家略增 、8家扭亏 、1家续盈 、5家预减、4家首亏、5家续亏 ，预喜率74.07% 。最“吸金” 的仍 是上游材料环节 ，组件端虽然全年直面成本压力，但龙头厂商 的业绩增速仍可圈可点 。

　　2023年光伏产业发展进程仍 是新能源行业 的最大看点。目前看 ，产业链价格延续了去年大幅震荡 的走势，硅料价格“雪崩”后大幅反弹，直面终端 的组件厂能否多挣三五斗引人关注 。

　　上游利润全年称王，但Q4增速明显分化

　　7家千亿光伏股 ，隆基绿能(601012.SH) 、通威股份(600438.SH)、阳光电源(300274.SZ) 、晶澳科技(002459.SZ) 、晶科能源(688223.SH) 、天合光能(688599.SH)、TCL中环(002129.SZ)2022年业绩均为预增 。

　　通威股份受益于硅料价格高位运行，成为去年全年最赚钱的光伏企业 ，公司预计2022年净利润同比增速超200%，预计实现归母净利润252亿~272亿元，同比增长207%~231%。另一家硅料企业大全能源(688303.SH)预计全年净利润190亿~192亿元 ，净利规模位列第二 。

　　“硅片双雄”隆基绿能与TCL中环 的净利润增幅均超六成 ，但增速放缓趋势已现 。隆基绿能预计2022年实现归母净利润145亿~155亿元 ，同比增60%~71% ；TCL中环预计净利润为66亿~71亿元 ，同比增长63.79%~76.2% 。

　　2022年11月~12月，硅料 、硅片价格急转直下 ，导致相应环节企业单季度业绩增速放缓明显，这也使得光伏行业2022年第四季度盈利增速分化明显 。

　　以通威股份为例 ，公司去年前三季度实现归母净利润217.3亿元，Q4归母净利润34.7亿~54.7亿元 ，环比下降42.5%~63.5% ；扣非归母净利润40.19亿~60.19亿元 ，环比下降36.6%~57.6%。

　　硅片端 ，隆基绿能与TCL中环Q4业绩也出现明显下滑。其中 ，隆基2022年Q4实现归母净利润35.2亿~45.2亿元 ，同比增长130%~196%，环比减少21.6%至增长0.6%；TCL中环的降幅更为明显，2022年Q4实现归母净利16亿元~21亿元 ，环比减少23.20%至增长0.80%。

　　2022年度国内TOP20组件企业的出货量近300GW ，其中仅TOP10企业便超250GW。在下游装机需求高增 的背景下，市场份额稳定的组件头部厂商展现出更稳定的业绩增速 。晶科能源、晶澳科技 、天合光能(预计净利润增速中枢值均超过100%。

　　晶澳科技 的全年业绩增速位居组件厂第一 。2022年预计出货组件40GW以上 ，公司预计全年实现归母净利润48亿元~56亿元 ，同比预增135.45%~174.69%。

　　另外，2022年是各大上市公司“跨界”光伏 的大年，从目前已披露的业绩表现来看，多数“跨界追光者”尚未兑现光伏业务收益。皇氏集团(002329.SZ)是其中的典型代表，公司上市后多次进行业务转型 ，于2022年宣布进军光伏行业 ，今年以来 ，皇氏集团又成立子公司共同推进TOPCon/钙钛矿叠层电池产品技术。而从业绩预告情况来看 ，皇氏集团 的光伏业务突破仍需时日，公司预计2022年扣非后归母净利润亏损1.06亿元~1.11亿元 ，上年同期亏损5.2亿元。

　　硅料价格再度抬头 ，2023或成洗牌开局年

　　2023年正值“十四五”关键之年 ，市场各方普遍对2023年光伏装机需求增长持乐观态度 。按照国家能源局预估 ，2023年风光新增装机将达1.6亿千瓦 ，延续2022年风光3:7比例，即2023年光伏新增装机将超110GW 。目前也有咨询机构预测 ，2023年国内光伏新增装机或超130GW 。

　　一方面 ，硅料新增产能不断释放给予价格的下行压力 ，下游成本压力将得到有效缓解。同时 ，海外光伏需求的增长态势来看 ，2~3月份有望延续1月份“淡季不淡”走势。

　　然而 ，春节过后，前期雪崩的硅料价格大幅反弹 ，再度令市场担忧上游原材料价格下行放缓对需求 的影响 。

　　2月1日 ，硅业分会发布最新多晶硅价格 ，国内单晶复投料价格区间在20.0万~23.2万元/吨，成交均价21.75万元/吨，环比节前价格涨幅为31.02% ；单晶致密料价格区间19.8万元~23.0万元/吨 ，成交均价21.52万元/吨，环比节前价格涨幅为31.22%。而从2022年11月中旬起 ，硅料价格曾一度腰斩。

　　对于价格大幅反弹 ，硅业分会表示 ，除了两周价格积累外，一方面硅片企业开工率大幅提升，硅料需求有相对可观的增量 ；另一方面 ，硅片企业的原料消化殆尽 ，节后第一周硅料采购需求大幅增加 ，支撑硅料价格延续上涨走势。

　　某光伏行业资深人士对第一财经记者表示 ，短期内硅料硅片价格向上标志着年后各项目如期开工 。“价格上涨分两方面看 ，目前来看 ，春节后开工率还是比较高的 ，需求真实存在 ，使得硅料硅片价格突然走高。”他对记者说，“中长期看，去年四季度开始 ，硅料新增产能大量释放，整体库存水平还是比较可观的，往后看硅料产能不会 是制约行业发展的主要矛盾 ，供大于求 的局面或长期存在 。”

　　硅料环节释放的利润空间将向下分配。随着节后光伏产业链价格上涨，组件价格小幅回升 ，部分厂商从每瓦1.65元回升至每瓦1.7元~1.75元 ，高于每瓦1.8元尚难被接受。

　　产业链利润再分配之际 ，以隆基 、通威为代表 的一体化龙头仍然在不断加码扩张产能。半个月前，隆基绿能继续加码一体化布局 ，公司宣布拟投资452亿元投资建设年产100GW单晶硅片项目及年产50GW单晶电池项目。通威股份2022年四季度组件业务进入发展初期 ，预计小幅亏损，公司继于盐城市投资40亿元建设25GW组件产能后 ，又于南通市投资40亿元，建设25GW组件产能，2023年底前有望投产。

　　“大厂走一体化用资金优势、规模优势、先发优势不断扩张产能，使得后加入市场 的光伏玩家和二三线厂商压力会比较大。一体化的大规模 、低成本可能使得部分环节的利润更加集中 ，年内小厂商 的洗牌趋势或会逐渐显现。”前述光伏人士说。

中央农村工作会议系列解读⑮健全主产区利益补偿机制 夯实粮食安全根基******

　　作者：辛翔飞 中国农业科学院农业经济与发展研究所

　　2022年中央农村工作会议强调“保障粮食和重要农产品稳定安全供给始终是建设农业强国 的头等大事”,“要健全种粮农民收益保障机制 ，健全主产区利益补偿机制”。现阶段，主产区在国家粮食安全保障中的根基性地位愈加凸显 ，但其区域经济社会发展尤其 是粮食生产的可持续发展面临诸多困境。健全主产区利益补偿机制 ，对于夯实我国粮食安全根基具有重大战略意义。

　　我国粮食安全保障对主产区依存度显著升高

　　自20世纪70年代末以来，我国粮食产销区域格局发生了重大历史性变化，主要特征是 ：主销区粮食自给水平显著降低 ，产销平衡区粮食产需缺口持续加大 ，主产区成为我国粮食安全保障的主体支撑 。以当年全国人均粮食产量为自给标准计算，1978-2021年主销区粮食自给率由93.57%降至19.91%，粮食产需缺口由297万吨增至11800万吨 ；产销平衡区粮食自给率由87.29%降至78.40%，粮食产需缺口由851万吨增至3200万吨 ；主产区粮食自给率由106.65%升至139.33% ，商品粮调出数量由1280万吨增至15000万吨 。主销区和产销平衡区巨大的粮食产需缺口均高度依赖于主产区的生产供给。

　　主产区经济社会及粮食可持续发展面临诸多困境

　　多年来，虽然国家不断加大对主产区发展的支持力度，但由于粮食生产对区域经济社会发展 的贡献度低，主产区大多数省份仍处于“粮食大省、经济穷省”的窘况之中。较为突出的表现在 ：一是经济发展相对滞后 。1980-2020年 ，主产区GDP增长204.14倍 ，成就显著 ，但明显低于主销区286.66倍和产销平衡区234.96倍的GDP增幅 。二是地方财政收入增长偏慢 。自1994年税收制度改革至2020年，主产区地方财政收入增长38.64倍 ，明显低于主销区48.49倍和产销平衡区42.20倍的地方财政收入增幅。三 是地方财政支出能力偏弱。1994-2020年 ，主产区人均财政支出能力与主销区和产销平衡区的差距均显著扩大。1994年主产区财政人均支出水平为269.3元，比主销区和产销平衡区分别低337.0元和32.6元；2020年主产区人均财政支出增长至13477.8元 ，但与主销区和产销平衡区 的差距分别扩大到4022.0元和2686.8元 。四 是粮食生产促进农民收入增长 的功能弱化 。改革开放后，在国家政策支持下，粮食生产发展在农民收入增长方面发挥了重要促进作用。2010年，主产区13个省份中有6个省份农民人均可支配收入高于全国平均水平 。此后，受国内外粮价倒挂冲击，粮食生产的增收作用减弱。2020年，主产区中仅有山东 、辽宁 、江苏三个省份农民人均可支配收入高于全国平均水平 ，黑龙江、吉林 、河北等产粮大省的农民人均可支配收入由高于全国平均水平转变为低于全国平均水平。五是人口吸引力偏弱 。1980-2020年 ，主产区人口增长了29.01% ，明显低于主销区103.20%和产销平衡区43.64% 的人口增幅。尤其 是进入21世纪后，随着主产区人口 的大量流出 ，劳动能力较强的中青年人口和男性人口占比下降 ，劳动力较弱 的老龄人口和妇女留守人口占比增加 。上述方面问题的存在，均不同程度影响着主产区粮食生产可持续发展根基 的稳固 ，亟须通过健全主产区利益补偿机制加以解决 。

　　健全主产区利益补偿机制的思路

　　健全主产区利益补偿机制，应加强顶层设计，明晰政策目标，坚持贡献与补偿相匹配，加大补偿力度 ，完善补偿保障机制。

　　加强顶层设计 。健全主产区利益补偿机制，涉及中央和地方、主产区和非主产区、生产和消费 、市场与政府等方方面面，需坚持一体设计 、统筹协调、综合推进，确保政令一致 ，防止顾此失彼或政策内耗。

　　明晰政策目标。从国家粮食安全利益 、区域经济社会发展利益和区域生态利益等多维度综合评估主产区粮食生产 的贡献价值 ，坚持贡献与补偿相匹配 、补偿与粮食根基巩固相适应的原则 ，确立明晰的政策目标和时限 ，力戒将“合理补偿”“尽快实现”类政策原则虚化为政策目标 。

　　健全中央和地方共同承担机制。现阶段，仅靠中央财政难以实现让主产区种粮不吃亏、得实惠的目标 ，必须建立由中央和受益地区共同负责的补偿机制。在补偿总体目标确定下，明晰划分中央财政和受益地区各方应承担的补偿责任 。对于中央财政所承担部分 ，由国家通过健全资金保障机制 ，确保补偿资金足额到位。同时 ，对存在粮食产需缺口 的地区 ，由国家按受益规模确定补偿标准和统一归集补偿资金，按贡献度对主产区进行补偿。

　　健全主产区经济发展助推机制 。主产区粮食生产根基的巩固，以及其经济社会发展滞后状况 的改变，既要靠利益补偿机制“输血”，也要靠其经济提速增效增强自身“造血”功能。国家应在健全主产区利益补偿机制的同时 ，加大力度健全主产区经济发展助推机制。一是支持主产区率先建成农业强省。鼓励主产区加强现代农业建设 ，进一步夯实粮食生产根基，并利用粮食等农产品生产优势 ，加快一二三产业融合发展，做强产业链，提升价值链 ，在建设农业强国中走在前列 。二是支持主产区加快经济转型升级 。鼓励主产区“弯道超车”，抢占新技术应用制高点 ，大力发展节地节水高效集约的现代制造业和服务业，形成后发优势 。三是支持主产区提升现代基础设施建设水平 。加大对主产区现代基础设施体系建设 的支持力度，增强区域发展吸引力和竞争力。